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Market segmentation: venezuelan adrs

Garay, Urby and González, Maximiliano (2012) Market segmentation: venezuelan adrs. Revista Innovar Journal Revista de Ciencias Administrativas y Sociales; Vol. 22, núm. 46 (2012); 73-85 2248-6968 0121-5051 .

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URL oficial: http://revistas.unal.edu.co/index.php/innovar/arti...

Resumen

The control on foreign exchange imposed by Venezuela in 2003 constitute a natural experiment that allows researchers to observe the effects of exchange controls on stock market segmentation. This paper provides empirical evidence that although the Venezuelan capital market as a whole was highly segmented before the controls were imposed, the shares in the firm CANTV were, through their American Depositary Receipts (ADRs), partially integrated with the global market. Following the imposition of the exchange controls this integration was lost. Research also documents the spectacular and apparently contradictory rise experienced by the Caracas Stock Exchange during the serious economic crisis of 2003. It is argued that, as it happened in Argentina in 2002, the rise in share prices occurred because the depreciation of the Bolívar in the parallel currency market increased the local price of the stocks that had associated ADRs, which were negotiated in dollars.

Tipo de documento:Artículo - Article
Información adicional:El autor cede los derechos de publicación a la Escuela de Administración de Empresas y Contaduría Pública de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Colombia. El artículo no puede aparecer en ningún medio masivo de comunicación sin la autorización expresa de la Escuela de Administración de Empresas y Contaduría Pública. NOTA: El envío de los artículos no obliga al comité editorial de INNOVAR a realizar su publicación. Revista INNOVAR, Facultad de Ciencias Económicas, edificio 238, aula 06, Ciudad Universitaria. Correo electrónico: revinnova_bog@unal.edu.co
Palabras clave:emerging markets, Caracas Stock Exchange, American Depositary Receipts, market segmentation.
Unidad administrativa:Revistas electrónicas UN > Revista Innovar Journal Revista de Ciencias Administrativas y Sociales
Código ID:37522
Enviado por : Dirección Nacional de Bibliotecas STECNICO
Enviado el día :03 Julio 2014 15:10
Ultima modificación:18 Agosto 2014 21:59
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